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JeremyJ.Siegel《Stocks for the Long Run 5/E》作品简介与读书感悟

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你知道股票是怎么诞生的么？你经常听到两种观点“股票是最好的投资品种,可以给你带来丰厚的回报”、“股票市场风险大,for,天黑路滑,坑多水深”,哪个才是正确的观点？我想学习炒股,如何入门？以上问题,我们

你知道股票是怎么诞生的么？你经常听到两种观点“股票是最好的投资品种，可以给你带来丰厚的回报”、“股票市场风险大，for，天黑路滑，坑多水深”，哪个才是正确的观点？我想学习炒股，如何入门？以上问题，我们在本节课中解答。

本课要点：

6. “华尔街行之有效What Works on Wall Street”，James P. O'Shaughnessy。7. “股市长线法宝Stocks for the Long Run”，作者 Jeremy J. Siegel。8.“巴菲特投资之道”，小罗伯特·G·哈格斯特罗姆 9. 傻瓜投资指。

1、股票的起源，起航了，船长！

2、长期来看，股票的风险低，回报高

3、【秘诀】盈利能力强的公司，就像印钞机

1）骷髅与宝藏，起航了，船长！

股票是海盗在大航海时代发明的。东印度公司，一家国企，注册地在荷兰阿姆斯特丹。表面业务是航海贸易，实际却是海盗业务——掠夺各国的贸易物资。海盗是高风险的工作，每次出海前需耗费大量的资金补充弹药与粮食，等出海归来，卖掉掠夺来得物资，才能获得收益。

东印度公司不断扩张的掠夺与殖民活动，需要大量资金支持。海盗们想出了一个筹资的方法。他们让本国的老百姓进行投资，承诺当他们满载而归后就把钱还给老百姓，并分给投资的老百姓一些掠夺来得物资——这是分红。出海前的资金紧张问题完美解决。

海盗业务的风险很高，谁也无法保证每次都能够掠夺到足够的物资。如果没能归还老板姓的投资怎么办？需要一个可以让老百姓随时能够退出的机制，同时又不需要由东印度公司自己归还老百姓投资。怎么办？需要让投资流动起来。

交易市场由此诞生。老百姓投资给东印度公司，东印度公司给他们一张纸，这张纸就是投资凭证，上面标明投资金额。如果中途想要把投资收回，不用再去找东印度公司，可以拿着凭证去交易市场，把凭证卖给别人。也可以选择长期持有投资，只要东印度公司的掠夺侵略不断能够满载而归，投资凭证的价格就会增加。

这个凭证就是股票的前身，交易市场就是证券交易所的前身。1602年，世界上第一个证券交易所诞生“阿姆斯特丹证券交易所”，东印度公司是第一只上市的股票。

2）长期持有股票——风险低，回报高

股票投资到底是“钱途无量”还是“坑多，套路深”？我们用事实说话。

JeremyJ.Siegel《Stocks for the Long Run 5/E》作品简介与读书感悟

美国是现代金融的起源，我们先来看下美国真实的数据。下图显示的是美国过去200多年间，the，各项资产的年回报率（平均每年给你的收益率），图表来自于美国教授Jeremy Siegel的著作《Stocks for the long run》（股票市场的长期回报）。

股票的回报是最高的，平均年化收益达到6.6%。国债的回报只有股票回报的一半左右，达到3.6%。黄金在人们的印象里是对抗通胀的最优投资品种，of，但实际只有0.7%的平均年化回报。，

如果你持有现金，那么每年的资产将会损失1.4%，由于通货膨胀的存在，钱的购买力会逐年减弱，这就是为什么你觉得你手里的钱越来越不值钱。

我们来看一个直观的图表，稍微毁下你的三观，在1801年投入1元，在2014年你将收获多少钱？

我们看看200年的变化：

投资股市，变成100万元；

Siegel: Stocks for the long run, 2014. 上面这张图是一张信息量十分丰富的图表,值得我在这里专门花时间来解释一下。这张图是美国教授Jeremy Siegel收集了美国过去200多年的股票/政府债券/现金的历史真实收益(扣除通胀后)后做出的计。

投资国债，变成1640元；

投资黄金，变成3.12元；

持有现金，变成0.051元；

30、《股史风云话投资》(Stocks for the Long Run),作者:杰里米.西格尔(Jeremy J. Siegel)。 31、《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史》(Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises),作者:查尔斯P.金德尔伯格(Charles P。

JeremyJ.Siegel《Stocks for the Long Run 5/E》作品简介与读书感悟

所以我们看到长期持有股票的回报高，风险低。真正的风险来自于不会投资，导致你手里的钱快速贬值。不可否认股票投资存在风险，有时候会让我们赔钱，归根到底，是因为我们选择了不靠谱的公司。

JeremyJ.Siegel《Stocks for the Long Run 5/E》作品简介与读书感悟

3）【秘诀】盈利能力强的公司，就像印钞机

30、《股史风云话投资》(Stocks for the Long Run),作者:杰里米。西格尔(Jeremy J. Siegel)。 31、《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史》(Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises),作者:查尔斯P.金德尔伯格(Charles 。

你买入股票，你就变成了这个公司的主人，你拥有了这家公司的一部分。如果这家公司盈利，绩效好，你将得到分红，分享公司成长的果实。如果这家公司亏损，你的股权将不会有任何分红，如果公司最后资不抵债破产，你作为股东是对债务有偿还义务的，你不但没有回报，还有一屁股债。所以一定要避免连续亏损的公司，这才是大坑。

让我们感受一下优质中国上市公司给你带来的回报：

1991年，你投资20元，买入1股【平安银行】，到今天你将获得超过1000元的回报，回报是投入资金的50倍左右；

1996年，你投资18元，买入1股【格力电器】，到今天你将获得超过6000元的回报，回报是投入资金的330倍左右；

2001年，你投资32元，买入1股【贵州茅台】，到今天你将获得超过3000元的回报，回报是投入资金的100倍左右；

公司从建立到上市，经过了种种磨难，只有那些最盈利能力最好，成长性最优的公司最终能走到上上市。让最优秀的人提自己打工，sake，是企业家成功的秘诀。买入最优质的公司，让各行各业的“精英”为自己赚钱。精英阶层所创造的价值推动着社会的发展与进步，将自己的利益和社会的发展绑在一起，试想下，长期来看你怎会损失？

2016年中国百强企业全部是上市公司，在股票市场中，你很轻松的就可以持有那些中国最赚钱的公司。

这就是第一课的内容啦，怎么样，还是比较简单的吧？

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