膳食营养补充剂行业方兴未艾
2019年中国膳食补充剂市场零售规模为1621亿元，2005-2019年行业规模CAGR约为9.2%，全球来看增速较快，人均消费额为17美元，与海外部分发达国家比有5倍提升空间。未来行业驱动力或为：1)老龄化加剧;2)可支配收入提升。2019年行业CR8为41.5%，前三大公司分别为汤臣倍健(9.9%)、无限极(9.1%)、安利(5.8%)，短期来看行业监管趋严导致份额朝头部集中。渠道方面，受权健事件影响，2019年直销渠道占比下降至36.1%，线上渠道占比提升至33.7%，药店渠道占比提升至20.8%。
汤臣倍健：三大战略带来新增长周期
公司为国内膳食营养补充剂龙头，主要产品包括蛋白粉、维生素、益生菌系列等多个品种，其境内线下渠道：线上渠道销售约为8:2，核心竞争力为领先产品力、品牌力、良好的渠道资源及消费者服务能力。2010~2018年汤臣倍健的发展可分为三个阶段：1)高速发展期(2010-2013年)：营收从3.46亿元增长至14.82亿元，CAGR为62.40%;2)业务调整期(2014-2016年)：公司进行内部调整，收入从17.05亿元增长到23.06亿元，CAGR为16.3%;3)业绩回升期(2017-2018年)：公司启动大单品战略、电商品牌化战略和跨境电商战略，2017年及2018年收入增速分别34.7%、39.9%。2019年受行业整顿、医保支付、新电商法等政策影响，公司收入增长有所放缓。
汤臣倍健营养品怎么样，我买之前也问过一些购买过的人⌄他们给我的反馈都挺不错的，汤臣倍健也是国内比较知名的品牌了，给长辈买不会出错的。它家还助力了515中国营养节，给长辈买，可以说是既放心又有面的了。给长。
展望未来：行业有望恢复性增长，龙头公司或受益。
盈利预测、估值及投资评级
所以汤臣倍健的产品效果还是不错的。汤臣倍健的产品是保健品行业中比较可靠的，做事谨慎的姚明选择为汤臣倍健代言，说明汤臣倍健的产品是值得信赖的，即使是可靠的产品，但是消费者们也不能贪图效果而盲目服用保健品。
风险提示：行业政策趋严、食品安全事件、对外投资不及预期、新品销售不及预期、行业竞争加剧。
