市净率多少合适,市净率一般多少最好

时至年底,A股食品饮料、计算机、港股互联网科技、医药等超跌板块轮动上涨,跟踪相关指数的基金,如芯片ETF、恒生科技指数ETF、恒生医药ETF等持续获资金青睐,机构针对其估值修复的空间展开讨论,出现了市

时至年底,A股食品饮料、计算机、港股互联网科技、医药等超跌板块轮动上涨,跟踪相关指数的基金,如芯片ETF、恒生科技指数ETF、恒生医药ETF等持续获资金青睐,机构针对其估值修复的空间展开讨论,出现了市盈率(PE)市净率(PB)市销率(PS)等等不同的估值衡量指标,那么到底有什么分别,如何使用呢?我们来盘一盘。

市净率多少合适

01 为什么要关注“估值”?

市净率一般多少最好,巴菲特的老师格雷厄姆,曾经发明了一套“捡烟蒂”的投资方法,专门捡入“相对便宜”的股票,赚取修复后的超额收益。 这里的“便宜”和“修复”并不是指股票的绝对价格,而是指“估值”,根据一系列的指标,估算出来的股票内在价值。

仅作为示例,华夏基金制作

估值体系的基本原理是“安全边际”和“均值回归”。理想情况下,排除其他外部风险因素,股票价格围绕内在价值上下波动,如果选择“估值相对低位”的,向上的牵引力大于下行的空间。而“估值相对高位”标的,回落至平均水平的风险较大。

衡量估值高低的指标有很多,包含市盈率(PE)、市净率(PB)、市销率(PS)等等。

02 估值衡量指标:PE、PB、PS、PEG

最常用的估值指标“市盈率”(PE)。

我们不好判断市净率多少合适,但可以肯定的是:市净率过高肯定不是买入的时机。市净率,一般在3-10之间是合理的。市净率的计算方法是:市净率=股票市价/每股净资产。在股市中市净率随处可见,用市净率来筛选股票是多数投资者喜欢。

计算公式:PE=P/E,P是股票市场价格,E是每股收益(EPS=归母净利润/发行股本数),因此被称为市价盈利比率,简称市盈率。也可以用总市值/净利润,总之用来反映盈利能力是否被市场充分定价。

适用行业:PE估值指标多适用于主营业务清晰、盈利较为稳定的成熟期行业,比如食品饮料、家电等。

举例:10月底,经历情绪恐慌性调整后,中证细分食品指数(000815.CSI)PE来到 26倍左右,位于近5年7.5%的滚动市盈率分位数水平,意味着比近5年90%以上的时间都要“便宜”,处于严重低估区间。随后指数的强劲回升,也验证了 “均值回归”的力量。

那么市净率多少才比较合适呢?一般认为数值超过2就会被判断为没有价值投资,但并不是越低越好,当一家公司的市净率小于1时,可能这家公司因经营不善,处于破产的边缘。 (本资料仅供参考,不构成投资建议,投资时应审慎评。

图表:中证细分食品指数市盈率分位点

第二常见的指标是“市净率”(PB)。

计算公式:PB=P/B,P是股票市场价格,B是每股净资产(BPS=净资产除以发行总股本)。

适用行业:PB估值指标多用于受到环境、季节等因素影响,业绩波动较大,PE指标失灵的强周期行业,如有色金属、券商、银行等。

举例:疫情历时两年多,跨省跨地区出行受限,旅游、酒店行业出现较大倒退,亏损较为严重,但中证旅游指数(930633.CSI)市盈率反而高于历史水平,但基于出行放开、消费复苏、人均收入提高的大方向推测,未来行业盈利还有很大的潜在发展空间。

如果换成PB(市净率)来观察,可以反映出,行业估值处于低位,向上的弹性空间还很大。

图表: 中证旅游指数市盈率VS市净率

市净率的合理范围 一般来说,市净率在 3-10 的范围内是较为合适的。市净率低表示投资的风险比较小,如果一旦上市公司倒了,清偿的时还能多一点成本收回。然后市净率还可以用来进行投资的分析。单股的净资产是股票的帐面价值,。

同样是估值,指标不同,出现了截然相反的结论。

市净率一般在3-10之间是一个比较合理的范围。大多数在剖析上市公司基本面的时候,就一定要提到市净率跟市盈率。但很多股民无法分清这两者之间的区别。今天就给大家好好地讲解下市盈率和市净率。在此之前,先给大家送波福利,。

第三种估值指标是“市销率”(PS)。

对于一些高成长的行业/公司,市盈率和市净率都不适用,需要用到市销率(PS)和PEG。

计算公式:PS=市值/营收= 股价/ 每股销售额

市净率多少合适

PEG = PE / 净利润增速(兼顾现在的估值,和未来的业绩增速)

市净率一般在3-10倍之间比较合理,市盈率一般在15-20倍比较合理。市盈率和市净率都可以用来衡量股票被高估或被低估,一般来说,二者的倍数越低,说明股价被低估;倍数越高,则说明股价被高估。

市净率多少合适

有一些新兴成长行业,PE和PB都比较高,但因为新兴市场潜力大、成长速度快,初期市场份额的抢占比盈利能力更重要。营收规模的快速增长能够反映出行业市占率的提升速度,允许暂时亏损,加大研发和营销投入,提前锁定未来的盈利空间。

03 根据估值做投资的一些tips

2)对于指数来说,随着成份股和覆盖行业的周期变化,高估与低估区间也会相应改变。例如银行指数的PB很难回到2018年房地产周期的高点,上证50指数的PE也很难回到2007年大牛市的高点。

3)而一些具有稀缺属性、品牌溢价的资产,在货币宽松、投资风险偏好等因素影响下,即便PE处于相对高位,也会有进一步的成长空间。例如2020年左右,在外资和机构合力抱团下,PE处于高位的蓝筹股出现了一波估值持续上行的行情。

4)看估值是否真正低估,还要结合其他指标,如市盈率结合毛利率看,市净率要结合净资产收益率看,分红型行业还要结合股息率,才能选出真正“好”而“不贵”,性价比较高的行业/公司/指数。

04 “好但是贵”的问题,如何应对?

市净率在成熟股市一般市净率在2。5以下可看作是合理的。市净率就是股票价格除以该股的每股净资产。在成熟股市一般市净率在2。5以下可看作是合理的,但新经济的网络股和科技股等类似的股票要除外,因为以前在疯炒网络股的时侯。

如果一个宽基指数,一个行业板块,一家好公司,盈利能力、成长性都没有问题,但就是估值处于高位,那怎么办呢?两种常见的应对方法:

1)加入自选,观察和等待。静待估值降到一定区间再买入,或者等候一个明确的信号,产业周期、资本开支出现拐点,或是政策利好照拂,市场情绪回暖,热钱涌入,反转趋势确立的时机。这适用于右侧交易型选手,对择时能力有一定的要求。

2)逢低吸纳筹码。放长投资周期,降低短期收益预期,不去博弈绝对的底部,而是左侧持续定投,用时间换空间。历史证明,底部大级别的反弹行情常常来得出其不意,关键时刻 “保持在场”非常重要。

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