在寿险公司中，有一家非常独特的存在——友邦人寿。
友邦的经营数据也值得玩味。2019年友邦保险（HK:01299）在中国内地的保费收入仅331亿元，内地加香港也才只有1235亿元。凭借并不算高的保费规模，友邦的净利润居然能排到前十，其保单利润率，更是所有寿险公司梦寐以求的高。
2019年，友邦中国区新业务创造的价值率，可以高达惊人的93.5%。同期，国内的寿险公司，新业务创造的价值率还没有一家可以达到50%。
一、友邦保险实力杠杠的？看完就知道！友邦保险可以说是一个比较大的知名保险公司，把他的数据看完之后就知道这个公司是不是真的靠谱了。下面先从友邦保险公司的背景实力、偿付能力和服务质量分析一下：背景实力 友邦保险公司。
93.5%，这是什么概念？每100元的新增保费，其他险企至多创造50元利润，而友邦却高达90多元。
如此强悍的盈利能力，使得友邦的估值，在一众险企中更是独特。其估值（PEV）长期保持在近2倍，国内上市的险企PEV则普遍只有1倍上下。
那么问题来了，同样是卖保险的，为什么友邦这么“贵”？
保费收入挤不进前十。
却是最赚钱的险企
比新中国成立时间还长的企业，哪怕全国也不会太多，超过百年的就更屈指可数了。
“百年友邦”算是一家。不过，相比起行业内的后来者，从规模来看，友邦已经严重掉队。
2019年，友邦的保费收入只有约2346亿元，而头部排名前三的上市险企，保费收入规模分别为7964亿元、5684亿元和5522亿元。
如果细看友邦的保费收入，你会发现公司在中国的保费收入，更是少得可怜。2019年友邦在中国内地的保费收入仅331亿元，内地加香港也不过1235亿元，其余的保费收入则来自泰国、新加坡、马来西亚等亚洲国家。
331亿元，友邦在中国内地的保费收入，在寿险行业连前十都挤不进。显然，在规模上友邦并无优势。
不过，金融行业有个特点，规模大并不能代表什么。因为你的规模都是客户的钱，只是暂存在你这里而已。比如，友邦的小兄弟安邦，几年时间从资产百亿做到上万亿，但现在已经被保监会接管了。
首先值得肯定的是，友邦保险公司是可靠的。友邦保险控股有限公司及其附属公司（简称为友邦人寿）是在香港联合交易所上市的人寿保险集团，覆盖亚太区内18个市场。下面学姐就来跟大家讲讲有关友邦人寿的内容。在开始讲友邦人寿前，。
对保险公司来说，保单质量的意义也重于保费规模。友邦很好地诠释了这一点，虽然保险卖得少，但丝毫不妨碍它的盈利能力。
而现如今市场上大部分重疾险都支持55周岁以上的人入手，好的重疾险甚至支持65周岁的人群配置，跟这类产品比起来，友邦保险规定的最高投保年龄才50周岁，对于消费者来说条件有些苛刻。2、缴费期限不灵活 传世如意只支持两种缴。
2019年，友邦的新业务价值率为62.9%，其中，在中国内地的新业务价值率，竟然高达93.5%。
要知道，寿险最核心的盈利指标，就是新业务价值率，它反应的是险企每年新增保费可以创造出的利润率。你可以简单理解为毛利率。
目前，国内头部险企的新业务价值率，没有一家超过50%。也就是说，其他险企每100元的新增保费，至多创造50元利润，而友邦却高达90多元。
反映到财务数据层面，近几年，友邦的净利润率一直保持在15%左右，而国内上市的其他险企，净利润率能保持在10%以上的，寥寥无几。
显然，百年友邦的保费规模和其他上市险企相比，已经严重掉队，但论盈利能力，友邦却吊打所有的险企。
如此强悍的盈利能力支撑下，友邦也深得投资人的心。资本市场给国内险企的PEV，大部分时间维持在1倍上下，而友邦呢，接近2倍。
保险中的“爱马仕”。
高端产品创造超高利润
一直以来，友邦保险被消费者称为保险中的“爱马仕”。也正是“爱马仕”这一定位，支撑起友邦的高额利润，拉开它与其他保险企业盈利差距的核心。
一方面，友邦的目标客户是富裕、高净值人群，以长期保障型和长期储蓄型产品为核心。相较于以中短存续期和短交储蓄型产品为主的险企，友邦的利源结构更稳定，死差和费差占比更高，受利率和权益市场波动小。
根据友邦披露的税前营运利润构成，承保利润，也就是死差、费差等非利差占比，在2014年至2019年平均占比高达64%。
另一方面，友邦为这部分人群提供高价值健康保险的同时，还能结合客户资产继承等需求，提供 “保险+信托”的跨境服务。以友邦中国的“传世”系列产品为例，从身前保障+高端医疗服务，身后传承，涵盖了高净值人群及家庭的财富和保障需求。
从盈利层面出发，友邦保险定位中高端市场，满足客户多样化需求的同时，还能实现较高的新业务价值率，进而获得高额利润。
而从产品定价来看，友邦确实也称得上行业中的“爱马仕”。友邦的拳头产品“全佑”费率，比同业平均水平要高出近30%。
以友邦的“全佑惠享2019”重疾险产品，和信泰的“信泰百万守护”重疾险产品为例，读懂君列出几个核心点，供大家来品一品。
同样是男性、50万的终身保单，30年缴费期。友邦每年需要缴纳15300元，信泰只需要每年缴纳9995元，信泰比友邦产品便宜了三分之一。如果说保障种类更齐全、赔付次数更多，也可以说得过去，但现实似乎并非如此。
首先，重症保障种类友邦100种，赔付次数3次；信泰重症保障种类106次，赔付6次。其次，中症保障种类友邦无，信泰20种，赔付60%保额。最后，轻症友邦保障种类60种，但前两次赔付只有保额的20%，信泰35种，每次赔付保额的45%。
通过对比可以看出，这两款同类别产品，友邦性价比并没有信泰高。保费要比信泰高出三分之一，但保障系数并不高，尤其中症赔付方面，友邦还是空白的。
友邦保险是最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团，集团总部设于中国香港，在有购买保险需求的情况下值得购买。友邦保险在中国大陆的发展始于1992年，并于同年在上海设立分公司，是当年第一家获许在中国大陆经营保险业务的外资保险。
更重要的是，险企都会拿收上来的保费去做投资，这又是多出来的一块利润。比如，友邦第一年收取的15300保费，年复利增长5%，五年之后赚取4227元；信泰收取保费9995元，五年之后赚取2761元。这样一来，友邦比信泰又多赚取了1469元。
显然，“两头吃”才是友邦中国区新业务价值率可以高达93.5%的核心，也是公司规模虽然不敌国内头部险企，但盈利能力却可以力压其他险企的核心。
友邦一向都是走高端路线的，它的业务员基本上都是高学历人才。吸纳高素质人才，不但可以为友邦带来这些人身边的高质量圈层，也能给客户提供高素质服务，友邦以此打造品牌价值、获得品牌溢价。此外，由于友邦保险是纯外资的企业，。
代理人精英化。
支撑起友邦的高估值
精致生活只是友邦人的一部分，代理人在业务方面体现出的精英化才是根本。
“百万圆桌会”，是全球寿险精英的最高盛会，寿险公司都高度重视入会的代理人，并给予较大的精神和物质奖励。2019年，友邦以12438名代理人，又一次成为全球入会最多的险企。
“百万圆桌会”的会员分为三个等级，分别为普通、优秀和顶级。会员的标准主要有两条：
第一，保费、收入和佣金至少50%需来自风险保障产品类标准中列出的产品；
靠谱。友邦保险的身世与位于美国纽约的友邦集团（AIG, American International Group）密不可分。而这家跨国金融企业的前身可以追溯到1912年在上海租界成立的一家保险代理公司。可以说是一家百年企业，而且和中国的渊源颇深。
这意味着，入会的代理人不光保单卖的量多，同时卖出保单的内含价值也比较高，而不是靠卖价值率低的理财型保单充数。对公司来说，入会的代理人越多，新业务保费创造的价值率就会更高。这一点从友邦的新业务价值率，大幅高于行业内其他险企就可以看出。
而无论是超高的新业务价值率，还是遥遥领先的入会人数，本质上都指向一点，为什么友邦的代理人可以创造出更高的价值。
这就要从友邦的代理人模式说起。不同于其他险企，友邦在招聘的时候，更青睐的各行各业的精英人士。
2019年，友邦中国入职的代理人大专及以上学历占比89%，同期中国保险行业代理人的学历78%为大专以下。客观来说，学历和收入以及朋友圈（人脉）的质量成正比，这批高学历的代理人，则会为友邦带来较高的盈利。
此前，友邦保险首席执行官曾披露过一组数据，北京分公司招聘了100多名博士，其中一个43人团队全部都是医生，此外还有不少律师、会计。这部分人转型卖保险的核心优势就在于人脉。他们在其他行业积累的客户多是高净值人群，该类人群及其家人均为友邦的主流目标客群。
而友邦主推的是销售保障类高价值率的产品，此类产品佣金高，刚好可以满足这批高质量代理人的需求。
所以，表面上是友邦保单、利润率、估值高于同行。归根结底，代理人精英化和高端产品策略，才是支撑友邦高估值的核心。
本文源自读懂财经
