一、中国“非典”
“非典”期间,2003年3月27日北京被世卫组织宣布为疫区,中国大陆6月24日从疫区除名。在疫情持续期间,股市表现还较为平稳,上证指数最高点为4月15日的1707点,最低点为5月13日的1555点,跌去9%,6月24日为1584点,比最高点跌去7%。
当时银监会刚刚成立(2003年4月25日),中国人民银行于2003年5月20日公布了七项货币信贷措施支持抗击非典。
非典之后,2005年7月,上证指数达到1085点的低点,上证指数30年完整k线图,2005年10月后开始了长达2年的A股历史上的最大牛市,2007年10月16日上证指数达到历史最高点6124点。
非典之后,2005年7月,上证指数达到1085点的低点,2005年10月后开始了长达2年的A股历史上的最大牛市,2007年10月16日上证指数达到历史最高点6124点。
上证指数历史最高点是6124.04,深证指数历史最高点是19600.03。第七次牛市起点来自2005年5月股权分置改革启动展开,开放式基金大量发行,人民币升值预期,带来的境内资金流动性过剩,资金全面杀入市场。股指从998点开始,仅两。
非典对当年中国GDP增长没有产生严重影响,2002年中国GDP增长9.1%,2003年增长10.0%,2004年增长10.1%。
二、日本“3·11”大地震
日本是一个地震频发的国家,其中2011年“3·11”大地震,是日本历史上影响最大的地震。地震引发巨大海啸,不仅对日本东北部一些地方造成毁灭性破坏(直接死亡近1.6万人),还引发福岛第一核电站核泄漏,引起国内外巨大恐慌。“3·11”大地震导致日本直接经济损失约3000亿美元,务工、生产等间接经济损失达1万亿美元以上。
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受地震影响,2011年日本GDP按不变价计算负增长0.12%。日本采取强有力的刺激政策,提出近10万亿日元的灾后重建计划,2012年、2013年GDP恢复性增长,增长了1.5%和2.0%。地震造成的影响弱于2008年国际金融危机对日本的影响(2008、2009年日本GDP负增长1.09%、5.42%)。
为稳定金融市场和支持灾区重建,日本央行通过公开市场操作,向金融市场注入巨额资金,增强流动性,并扩大了国债、公司债券、交易所交易基金(ETFs)和日本房地产信托基金(J-REITs)等金融资产的购买计划,由5万亿日元扩大至10万亿日元,同时还为灾区银行推出紧急低息贷款计划,以资助企业进行重建和生产恢复。6 月日本基础货币比上年同期增加17%。日本中央银行对于股市的注资操作在大地震后的一周之内,就超过了50万亿日元。这种强力的扩张性金融政策,稳住了日本金融、股市和汇率市场,抑制了大规模恐慌抛售的出现(注1)。
日经指数在3月10日为10434点,3月11日(周五)收于10254点,3月14日收于9620点,3月15日跌至8605点,比3月10日下跌18%,此后逐渐企稳回升,7 月已有10个交易日都达到1万点以上,接近震前水平。8 月初受美国主权债务信用评级下降和欧债危机的影响,再次下挫,8月到12月平均为8700多点。此后日本股市进入慢牛阶段,大体波动向上。2020年1月31日,日经指数收于23205点。
三、美国“9·11”事件
9月17日(周一)股市重新开盘后,道琼斯工业指数比9月10日的9606点下跌了7.1%,9月21日跌至最低点8236点,比9月10日下跌14%。此后逐渐上行,11月9日收于9608点,超过“9·11”事件之前。此后美股进入牛市,直到2008年金融危机,金融危机后又进入“长牛”至今。
四、启示和判断
最高6124.04,时间是2007年,2007年10月16日,党的“十七”大召开,沪市突破6000点,最高到达6124.04点,成为上证指数历史以来的最高点位。背景是遇到全球的经济危机。最低点95.79点是1990年12月19日,上海证券交易所开。
中国的金融监管部门在此次新型肺炎疫情发生后快速行动。1月31日,人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部门联合出台《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。人民银行宣布2月3日将开展1.2万亿元公开市场操作投放流动性。各银行、保险等金融机构也都迅速采取了实质性措施,甚至在节日期间就向相关企业提供了贷款以保障生产,并承诺对受疫情影响暂遇困难的企业,特别是小微企业,不盲目抽贷、断贷、压贷,对受影响的个人贷款、信用卡合理延后还款期限。
和2003年非典时期相比,虽然中国经济在经历多年高速增长后,经济增速有所放缓,但总体经济实力远强于2003年。特别是中国银行业的情况已今非昔比。2001年底中国入世后,中国国有银行因不良贷款率高企一度被境外媒体称“技术上已经破产”。1999年成立四大资产管理公司,1999年-2004年,四大资产管理公司陆续收购处置了国有银行剥离的政策性不良资产。2005年到2010年,交行、建行、中行、工行、农行陆续上市。目前,中国银行业金融机构虽然也面临一些挑战和问题,但总体情况远优于2003年时,有能力支持实体企业共渡难关。
相信中国能妥善应对新型肺炎疫情,并进一步改进国家治理,使中国经济社会发展水平再上台阶。
注:
2007年10月18日上证综指到历史最高点6124点。2007年10月18日上证综指到历史最高点6124点时,反映流通市值变化的中证A股指数为3474点、万得全A指数为3957点。2015年6月12日,当中证A股和万得全A分别已达5443点和
1.周永生,”日本震后经济现状与中日经贸交流对策”,《人民论坛》2011年12月。