“姐妹们，你们掉头发吗？我觉得我要秃了！”近日，90后宝妈刘亚在妈妈群里询问道。生完孩子后，刘亚深受产后脱发的困扰，“每次洗头、梳头前，我都得给自己做足心理建设，大把大把地掉，像噩梦一样。头发本来就少，现在更秃了。”
同样面临脱发问题的还有李圆，他已达到四级脱发，因植发费用昂贵一直下不了决心，“像我这种头顶没几根头发的，植发得花多少钱啊？”
像刘亚与李圆一样饱受脱发困扰的90后并不占少数。正是这些快速增长的脱发人群，撑起了百亿量级的蓝海市场，也撑起了一个IPO。
据港交所6月17日披露，成立了11年的雍禾医疗集团有限公司(下称雍禾医疗)向港交所主板提交上市申请，若闯关成功，雍禾医疗将成为“植发第一股”。但“头”等大事撑起的植发生意，到底是不是一门好生意？
脱发资料图 图源包图网
植发费用人均2.8万元，价高10万元
6月18日，中新经纬客户端以“秃顶”为由，向雍禾医疗咨询植发技术与所需的费用。雍禾医疗客服人员向中新经纬客户端介绍，目前国际上公认的植发技术主要是单个毛囊移植术FUE，包括FUE无痕植发技术与FUE加密技术。
“一个毛囊存在1至4根头发，FUE加密技术主要用于头顶光裸区，头顶头发加密需要多少钱，每个毛囊种植费用20元；而FUE无痕植发技术主要用于发际线衔接区域，每个毛囊种植费用10元。”雍禾医疗客服人员表示。
中新经纬客户端在雍禾医疗电商平台上看到，无论是改善大额头、头顶稀疏加密植发，还是发际线种植，植发费用都在1千元至2万元以上不等。雍禾医疗客服人员进一步向中新经纬客户端指出，1平方厘米的头皮面积大概有40至50个毛囊，在头顶光裸区种植1000个毛囊的费用大概是2万元。
“毛囊是不可再生的，一个人后枕部最多提取5000个毛囊，但一生只能种植两次，如果种植单位(毛囊)多，之后想再补种，后枕部的供发资源便不能支持了。”客服人员告诉中新经纬客户端。
据了解，2005年，雍禾医疗创始人张玉在北京开展植发业务，2010年首次建立“雍禾”品牌的植发业务。雍禾医疗在招股书中称，“雍禾医疗在中国50个城市经营51家医院，是中国最大、覆盖面最广的连锁植发医疗机构。”目前雍禾医疗拥有超1200人的专业医疗团队，包括229名注册医生和930名护士，超过行业内第二、第三的总和。
中新经纬客户端在雍禾医疗官网上看到，雍禾医疗医生级别包括雍享专家、技术院长和分院医生。
做头发加密大概的价格在几千元到几万元不等，与加密的面积有直接的关系。现在临床医学技术比较发达，头发加密技术已经被广泛应用于临床，治疗时间短，见效快，副作用小，痊愈以后头发自然，能够有效改善头发稀疏或秃头的现象。但。
不同级别的医生，也对应着不同级别的服务与收费价格。招股书中，雍禾医疗披露了三级植发医疗服务，分别为普通级服务、优质级服务与“雍享”服务，分别对应标准植发手术的患者、接受由院长、主任或副主任医师进行升级和定制化植发手术的患者，与接受由业内知名植发专家进行个性化植发手术的患者。
“我们通常向普通级服务患者收取2万至3万元，向优质级服务患者收取3万至5万元，向接受‘雍享’服务的患者收取10万元。”雍禾医疗表示。
根据招股书，2020年，接受植发医疗服务的患者总人数达5.1万人，而这些患者也撑起了雍禾医疗14.1亿元的植发医疗服务收入，占总收入的86.2%，每位患者的平均开支达2.8万元。
植发加密大概跟你选择植发方式有关，植发分为FUT有痕植发和FUE无痕植。而FUT有痕植发价格是一般在5-8元/单位，FUE无痕植发价格一般在8-12元/单位。想要算出具体的价格根据你实际植发的毛囊单位数量乘以每根的单价。所谓的。
2.5亿“秃头”群体撑起的百亿生意
“脱发焦虑”频频成为社交媒体上热议的话题。
据国家卫健委2019年调查数据，近年来，我国脱发人群呈直线上升趋势，平均每6人中就有1人脱发，我国脱发人群已超2.5亿人。这其中，20岁到40岁之间的人占据较大比例。
微博截图
截止2019年12月10日，从目前国内头发种植行业的发展情况来看，植发技术一般都采用无痕植发，使用无痕植发，头发种植每单位的毛囊价格在8-12元左右。也就是说如果脱发患者需要种植的毛囊数量较多，其相应的植发价格也相对较高。
在此背景下，借着消费升级与“颜值消费”的东风，加之脱发已成为当代社会关注的热点话题，这个令人尴尬的面子问题突然变成了大生意。
一般照现在来看，加密技术每单位毛囊的价格约为20元，别以为单位毛囊就是单根头发，其实毛囊中的头发数量是不确定的，一般每单位毛囊中的头发数量在一到四根，大概的费用在5000-8000元之间，地域不同，医院资质的差异，价钱上。
根据咨询机构弗若斯特沙利文的资料，中国毛发医疗服务市场2020年的规模为184亿元，预计以复合年增长率22.3%的速度增长，到2030年将达到1381亿元。其中，植发医疗市场在2020年的规模约为134亿元，预计将以18.9%的复合年增长率发展，到2030年将达到756亿元。
而且，与中国实际患脱发的人数相比，当前接受植发医疗服务的人数相对较少。招股书披露，2020年，在中国进行的植发手术仅约51.6万例，渗透率为0.21%，市场远未得到满足。
在中国植发市场，提供服务的医疗机构非常广泛，包括公立医院(植发科)、民营医疗机构(连锁机构、单体机构、美容机构植发部门)。但公立医院植发业务很少，导致庞大的需求得不到满足。
反而占据市场份额近24%的全国性连锁民营植发机构，更容易得到患者青睐。其中，作为细分市场龙头的雍禾医疗在2020年拥有11%的市场占有率，植发医疗服务所产生的收入超过行业第二名和第三名的总和。
除了植发服务外，雍禾医疗的业务还包括眉毛种植、美人尖种植、胡须种植、鬓角种植和体毛种植。
“我们的目标是在全国植发家医疗机构的数量在未来几年内达到接近100家，同时将向综合毛发医院转型。”雍禾医疗在招股书中表示，公司正在开发以女性患者为目标的新植发品牌。
植发是不是一门好生意？
按照当下流行的“赛道说”，雍禾医疗无疑处于良好的赛道。
“2013年雍禾全国一年所做的植发手术台数是900多台，2020年则做了48000多台，短短七年的时间手术量翻了几十番。”雍禾医疗董事长张玉曾公开表示，毛发市场的热度可见一斑。
值得一提的是，雍禾医疗的毛利率连续三年均保持在70%以上。据招股书，2018年至2020年，其毛利率分别为75.2%、72.6%、74.6%。
令人意外的是，高毛利下，净利润却并不高。
而面对上文所提那么高的客单价，成本又在哪里？招股书显示，除了人力成本和店铺租金，成本主要在获客营销上，2020年雍禾医疗获客成本就占总营收的47.6%，接近一半。
对此，中央财经大学副教授刘春生在接受中新经纬客户端采访时表示，雍禾植发的广告在很多商场、地铁等地方经常能够看到，不难想象该公司市场营销的费用处于相对较高的占比。对于一个健康的企业而言，初期通过大规模的宣传或补贴消费者等方式来获客无可厚非，不过后期要想形成健康的现金流和净利润，如何降低成本尤其是营销费用是其必须面对并及时解决的问题。
植发生意“虽美”，但仍有痛点。中金华创基金董事长龚涛向中新经纬客户端指出，植发属于医美行业，目前医美行业在国内外都被投资机构视为珍宝，雍禾医疗赴港IPO也是踩着医美行业炒作的风口。
(应采访对象要求，刘亚与李圆为化名)
(中新经纬APP)
