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上周四(3月23日)美联储继续加息25个基点,欧美部分银行股继续下跌,引发了市场对于新一轮金融危机爆发的担忧。棉花在宏观因素影响下大幅波动,ICE棉花已经跌破了80美分磅,郑棉也跌破了14000元吨支撑。目前国际宏观形势复杂、棉花需求清淡,短期内并不支持棉花有较大反弹行情,震荡探底行情或许还将持续。
美国银行危机尚未结束,金融市场动荡环境下棉花难涨。硅谷银行的倒闭不是孤立的现象,它与美国金融市场的大环境密切相关。加息之前美国保持低利率刺激经济,贷款者90%以上的按揭贷款都是固定利率,期限20-30年。而2022年美联储开始频繁大幅加息,当下利率升到了5.2%。长期固定利率资产如果按照最新市场价格定价,已经贬值了20%以上,考虑到50%的占比,银行总资产如果按市场定价出售,平均贬值10%。而银行普遍是10倍以上杠杆,如果就当前市场价格变现资产,很多美国小银行已经资不抵债,实质破产。其实只要银行还能维持正常的资产增速,资产和负债健康增长,新的优质资产就可以稀释之前的亏损资产。
美国银行危机尚未结束,金融市场动荡环境下棉花难涨。硅谷银行的倒闭不是孤立的现象,它与美国金融市场的大环境密切相关。加息之前美国保持低利率刺激经济,贷款者90%以上的按揭贷款都是固定利率,期限20-30年。而2022年美联储开始频繁大幅加息,当下利率升到了5.2%。长期固定利率资产如果按照最新市场价格定价,已经贬值了20%以上,考虑到50%的占比,银行总资产如果按市场定价出售,平均贬值10%。而银行普遍是10倍以上杠杆,如果就当前市场价格变现资产,很多美国小银行已经资不抵债,实质破产。其实只要银行还能维持正常的资产增速,资产和负债健康增长,新的优质资产就可以稀释之前的亏损资产。
主要看纱支,类似21支 16支棉纱,目前以国内的人工、电费成本来核算的话,大概在4500-5000一吨 假如32支的,稍微在贵一点!
硅谷银行问题在于新增资产出现了萎缩,尤其是硅谷银行在短期内遭遇储户大量挤兑,该行被迫卖出债券兑付储户存款,资产损失超过净资产后很快就破产,而美国银行业类似硅谷银行的中小银行还有不少,美联储3月份继续加息并表明不会对所有储户存款提供保险,储户集中取款有可能还会引起小银行暴雷,市场的担忧仍未解除。
21支 17600 一吨
全球金融危机出现概率较小,棉花底部价格有支撑。尽管美国银行风暴还未彻底消去,但不足以引发全球性金融危机。美国三家银行已经被托管,瑞信银行被瑞银集团收购,法国两大银行停止与瑞信银行一切业务合作,瑞信银行在香港子公司资产也只有1000亿美元,对于全球银行业影响不会持续很久,因此棉花不会像2008年金融危机那样跌到40美分磅,大概率也不会像2020年新冠病毒事件那样跌到48美分磅,那么可以推测出国内棉花下跌的极限值应该在11500元吨之上。
从基本面来看,美联储下一加息窗口在6月份,市场预期3月底USDA棉花种植意向报告将会调低美国棉花产量15%以上。从目前看,原油期货处于低位,美元指数再走强难度较大,利空消息不断被市场消化,棉花有望逐步企稳。
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棉花价格涨了,再看棉纱,普通21支棉纱从去年的1.8万元一吨涨到了3万多左右。为什么出现这样的情况?普遍认为,这是由于棉花主产区新疆地区的棉花欠收减产导致的,有统计显示,约占全国棉花种植面积总量三分之一的新疆,去年。
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棉纱21支价格更高。截止2022年12月12日,棉纱16支的价格为11.8元,棉纱21支的价格为19元,所以是棉纱21支价格更高,棉纱是棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱。