真正省心省力选宽基类ETF
选行业ETF要重视景气周期和估值
关于行业基金的风格划分,可以采取市场比较公认的成长、价值和周期三种风格大致分类。芯片、新能源车、医疗、新兴消费、互联网等属于成长风格;银行、地产、保险、基建等属于价值风格;另外,有色、煤炭、钢铁这种属于周期风格。
选行业ETF相对选择个股来说,不用考虑个股基本面的研究,但要增加对景气周期和估值的研究,这就是我常说的:万物皆周期,低估永不败。简单来说,我们首选长期景气周期的行业,比如医疗、芯片、新能源车、光伏、新兴消费等,它们的景气周期足够长,逻辑足够长,复利的价值比较大。
但当它们估值严重透支未来数年业绩的时候,就不是好时机,即便不卖出,也不能再买入了,我们可以看PEG(市盈率相对盈利增长比率)这个指标,PEG>1.5的基本上都是高泡沫区,就不应该再投资了。而价值板块,如银行、地产、保险、基建这些,虽然增速慢一点,但如果进入极度低估的区域,比如只有6~9倍的估值,PEG在0.8~1倍,也会具有价值。
短线交易选科技、周期ETF
胆子可以大一点
做ETF投资的投资者胆子可以大一点,不需要畏首畏尾。当然,我仍然不建议融资融券(加杠杆),我指的大胆一点是说在相对底部介入之后,我们不需要担心会遇到各种各样的黑天鹅,完全可以大胆持有。因为ETF作为被动指数基金的一种,完全跟踪行业发展趋势,只要在相对低点介入,未来创新高是必然的,甚至即便买在了高点,只要耐心一些,早晚都可以创新高,只不过追涨高点太痛苦了,尽量不要干。简而言之,ETF投资是一种下有保底,没有清零之忧,往上走注定创新高的品种。
做大的波段
作为长线投资者出身的我,非常理解长期投资的重要性,穿越牛熊和长期持有一家或者数家公司无惧牛熊的操作我也有过,成功和失败也都经历过,这种方式不是不可以,但在ETF的投资中是行不通的。
我们以沪深300指数为例,如果你在2007年的最高点5891点没有止盈的话,即便考虑分红,也要到2020年才能再创新高。所以,对于ETF来说,大的波段还是要做的。也就是说,不管是宽基,还是行业基金,到了历史的高估值区域,止盈无大错。
折价溢价要注意
弄懂了以上五点之后,是不是就可以进行ETF的投资了呢?也不是,我突然想到一个事情,就是ETF的折价和溢价(我在本书中会展开说明)。总之,当溢价超过1.5%的时候,就不要再认购,溢价就意味着以高于当时价格的比例购买,就会被游资收割,千万不要干。当然,如果投资时正好有一定比例的折价,这个便宜可以赚。
LOF是有益补充
场内的ETF都是被动基金,缺少场外那种重仓龙头个股的主动型基金,这是一大憾事,但深交所开发的LOF弥补了这个缺憾,这些基金基本就是主动型基金,是ETF的有益补充。除此之外,还有一些指数增强的LOF也可以选择。
投资基金是为了获取合理的收益,在合理之下,尽可能多得收益,这个认识是每一位投资者都应该树立的。如果惧怕风险,而采取极度保守的策略,过分在意低估值,投资的结果往往并不理想。既然我们来做风险投资了,就不能太保守,否则为什么不把钱存银行呢?投资都是有风险的,这个风险并不会因为估值的高低而变得大或者小,这个可能是要打破的第一个常规认识。
本文源自证券市场红周刊