曾经做过许多公司“白衣骑士”、却在行业调整之际陷入债务危机的融创中国，正在试图重新“上岸”。
12月9日，融创披露其2021年经审核业绩报告。财报显示，融创全年合同销售额5973.6亿元，同比增长4%；收入1983.9亿元，较去年下降约14.0%；公司拥有人应占亏损约为382.6亿元，较去年下降约207.4%。
这是一份迟来半年多的财报。去年下半年以来，房地产行业发生巨变，流动性紧张大规模蔓延，在港上市房企、物企中年报迟发的企业近30家。延期许久后，融创对投资者披露了过去一年的经营情况，接受各方对这份亏损业绩的检视。
2007年，孙宏斌痛定思痛，成立融创地产。他不再追求高增长，改为主攻高端精品，从追求规模效益改为注重企业利润率。此后每年融创的表现都在超越想象，上演逆市传奇。
融创中国董事局主席孙宏斌称，集团将深刻反思过去发展的不足和问题，吸取经验教训，坚决调整。相信随着中国经济持续向好、政府支持行业稳定政策的密集落地，融创将尽快完成债务重组和恢复稳定经营，争取在2023年回归良性、健康发展轨道。
挑战前所未有的一年
自起家并上市至今，融创曾是规模居于头部的房企之一，如今却正面临困境。
变化起于2021年，融创集团老板简介，当年下半年，房地产行业发生巨大变化，诸多房企面临现金流压力。为应对极端特殊的市场环境，融创采取了加大销售力度、严控买地支出、资产处置、股权融资等措施，孙宏斌私人也为公司提供了4.5亿美元无息借款。
与此同时，融创在2021年调整土地获取节奏，自下半年起基本暂停拿地，这对一贯致力于扩大规模的头部房企的来说，已是非常规的操作。
即便如此，进入2022年，随着新冠疫情加剧、更多上市房企债务问题暴露，行业融资更加艰难。融创自三月份以来销售断崖式下滑，资产处置、专项融资等多种资金方案亦因环境变化难以落地，最终这家“地产黑马”也陷入流动性困境。
透过延期发布的年报，可一窥融创这一年的处境。数据显示，受行业极端环境影响及对资产价值评估的审慎态度，融创大幅计提各类减值约520亿元，盈利指标因此受到直接影响，毛利、核心净利润分别为-17.9亿元、-253亿元。
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拆分开来看，2021年融创确认的其他收入及收益约为61.7亿元，较2020年的197.9亿元减少约136.2亿元。主要因2020年该项收入中，包括贝壳股票的公允价值收益约96.6亿元，及处置金科地产股份取得的收益约28.0亿元。
同时，2021年融创的其他开支由2020年的22.0亿元，增加约241.9亿元2021年的263.9亿元，主要由该年度处置贝壳股票录得投资损失、针对文旅城资产作出减值拨备，及处置地产项目录得投资损失等综合所致。
报告期内，融创确认的金融资产及合同资产减值亏损净额约68.9亿元，较上年度增加66.5亿元，主要受宏观经济、行业、融资环境等多因素叠加影响，对应收关联公司款项、应收非控股权益等其他应收款项计提了预期信用损失拨备。
受上述三部分影响，融创2021年的经营溢利大幅下降，最终出现近五年来的首次亏损。其中，经营溢利由2020年的492.4亿元降至-461.0亿元；公司拥有人应占亏损约为382.6亿元，较去年下降约207.4%；核心净亏损253.0亿元，较去年下降约183.6%。
值得注意的是，负责融创本次年报审计的核数师，是全球五大会计师事务所之一的立信德豪。据悉，考虑到地产行业特殊环境等因素，今年对房企审计程序普遍执行更严标准。
债务重组现进展
刊发财报、实控人发声，融创的种种动作，显示出其对重回经营轨道的渴望。
近期以来，地产调控从专注于保交楼、向系统性方案演进，从贷款、发债、信托、政策性银行等各个方面入手，保障开发商资金流动，这给了房企包括已出险企业以希望。
融创表示，当前国家防疫政策正进一步优化，相关部委也正在全方位、系统性地密集出台支持房地产行业恢复稳定的政策，相信2023年中国经济将进一步向好，房地产市场也将快速恢复稳定，这将有利缓解当前房地产行业面临的巨大压力。
据我接触到的房地产商了解的一些信息，现在房地产商确实是没钱，商票拒付也是没办法，当然，也不排除个别老板转移隐瞒些资产，留条后路，但是这个相比于公司整体资产来说，房产商手上的现金是非常少，基本上就是土地和房子，。
不过，对已经出现公开违约的房企来说，回血并非一蹴而就的问题。
正如安信证券首席经济学家高善文日前公开所言，之前很多房企可能是在ICU、或是在去ICU路上、有一些进了“火葬场”，近期政策是让没有进ICU的尽量提前救治，下一步的目标是把多数房企从ICU里救出来、送到“普通病房”。如果指望它在“普通病房”里马上活蹦乱跳地参与建设，这需要时间。
是孙宏斌自己。根据天眼查查询，融创发展那么好遭人嫉妒，才会传出背后有老板，其实融创背后的真正老板是孙宏斌自己。融创中国控股有限公司（简称融创），是一家于香港联交所上市的专业从事住宅及商业地产综合开发的企业。
对融创来说，要重回正常经营轨道，首先要迈过债务重组这关。
过去数月以来，融创一直在就境外债务展开谈判，本金规模约91亿美元的现有债务持有人已成立境外债权人小组，对融创的财务和经营状况进行了深入调研，双方在制定重组框架、收窄各项经济条款的分歧上取得一定进展。
目前，融创在境外债务上的重组框架为：将30亿至40亿美元的现有债务及若干股东借款，转换为普通股或股权挂钩工具；剩余现有债务，兑换为新的以美元计价公开票据，期限为自重组生效之日起的2至8年；提供部分资产处置净收益，作为偿还新票据的额外资金来源；向支持重组方案的债权人提供同意费。
截至公告日，融创仍在与债权人小组沟通，尚未正式签署协议。不过知情人士透露，历经数月与债权人小组的沟通磋商，重组框架已初步获得大多数债权人的认同。
如果境外债重组成功，将有助融创经营性现金流逐步恢复，并构成后续境内外债务偿还的基础。若后续未获取新的开发项目、所有可售资源均可变现、严控各项成本及开支、不考虑诉讼可能导致的额外支出等，融创对后续现金流进行了预测。
融创孙宏斌，男，房地产领域的知名企业家，1963年出生于山西，1981年毕业于武汉水利电力学院。现任融创中国董事会主席兼执行董事，孙宏斌早年投身联想，离职后进攻房地产并创建顺驰，成为中国最大的地产中介商之一，后出售顺驰集团。
该公司称，未来七年左右，集团连同其合营及联营公司的开发项目预期产生现金流总额约为3200亿元，其中有约20%可用于境外实体偿债。未来七年或更长时间内，融创将视市场情况出售部分资产，预计将使集团的整体流动性增加约600亿元。
境外债展开谈判的同时，融创也在推进境内公开债整体重组，近日已对债券持有人发布方案。一旦通过，融创将成为继富力、龙光之后又一家完成境内债重组的房企。企业预警通数据显示，融创房地产集团有限公司的债券存量规模为157.49亿元。
同时，融创在最新方案中增加了增信措施，多只公司债增加了偿付保障措施，包括重庆文旅城、绍兴黄酒小镇，以及广州文旅城、无锡文旅城、济南文旅城、成都文旅城、重庆江北嘴A-ONE、温州翡翠海岸城的收益权。
融创还设置了小额兑付安排，认定标准为5万元，承诺分别在2023年3月31日和2023年9月30日进行兑付，每个证券账户兑付数量为持有本期债券张数的40%且不超过200张，以及持有本期债券张数的60%且不超过300张。
截至2021年12月31日，融创集团资产总额约11765.55亿元，流动和非流动借贷分别为2351.5亿元和865.6亿元。期末权益土地储备约1.60亿平方米，权益土地储备货值预计约为1.77万亿。
