东吴证券股份有限公司汤军，王颖洁近期对洋河股份进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：业绩超预告，预收同比环比增加》，本报告对洋河股份给出买入评级，当前股价为131.58元。
洋河股份(002304)
投资要点
事件：公司公告2022年1-9月实现营收264.83亿元，同比+20.69%，实现归母净利润90.72亿元，同比+25.78%。
梦6是洋河蓝色经典梦之蓝系列中的高端酒款,主要有40.8度和52度,那梦6多少钱一瓶52度。目前日常价在800元左右一瓶,价格是比较高的,但其品质无疑是非常好的,因为添加了更多陈年老酒,令其口感变得更加醇厚顺滑,同时瓶身。
税金率下降+其他收益变动，净利率提升。22Q3毛利率76.03%，同比略降0.1pct，环比提升10pct，22Q2回款销售占比比较高，Q3宴席恢复，天梦系列回款占比较多；22Q3销售费用率13.95%，同比+0.48pct，税金率16.2%，同比-2.69pct，在此影响下，22Q3净利率28.76%，同比+4.48pct。
截止到2020年2月7日，根据洋河股份官网显示梦之蓝M6的价格为40.8度760元/瓶、52度860元/瓶。“六”在中国文化中象征着吉祥如意、幸福、安康。中国自先秦以来就有崇尚“六”的传统观念。许多事物都用“六”来概括。梦六。
全年任务完成有余力，保持高质量发展。洋河当前基本完成全年任务，水晶梦/梦6+省内流通价分别为390、565元，基本保持稳定，综合渠道库存在2-3个月左右，同比去年同期有增加，随着后续逐步消化整体有望恢复正常水平。全年来看，2022年1-9月收入已超2021年全年，收入完成15%以上增长目标确定性高。公司当前百日大会战已开启，旨在筑牢“稳中高质量、进中可持续、好中更健康”的根基，实现销量、布局和组织管理的突破。洋河是最早与渠道开启沟通开门红打款的酒企。
风险提示：宏观经济不及预期、疫情影响超预期、改革进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券沈昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.65%，其预测2022年度归属净利润为盈利91.34亿，根据现价换算的预测PE为21.44。
最新盈利预测明细如下：
